期市晨昏线7.30(晚)：由跌转涨，积极情绪再次出现

　　各位交易者下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

　　今天，我国A股市场与商品市场双双以上涨收盘，值得注意的是，期、股两市原本在下午开盘后不久便迅速走弱，但这一局面在14：00之后被快速改变，在一定程度上形成了V型反转，而这背后的原因，则是我国政府再次向市场传递了重要的积极信号。

　　中共中央政治局召开会议，表示要依法依规治理企业之间的无序竞争，推进重点行业产能治理。除此之外，会议还指出宏观政策要持续发力、适时加力，要落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。这一表态再次在一定程度上带动了市场的积极情绪，同时，这种情绪在短期可能还会有所延续。

　　进一步来说，在“反内卷”题材仍在发酵的背景下，今天的多晶硅再次触及了涨停，按收盘价计算，其上涨幅度达到了7.7%左右，领涨期市。除此之外，由于特朗普威胁要在十天左右之内对俄罗斯实施包含二级制裁在内的严厉制裁，在市场中引发了原油供应受限的担忧情绪，再加上美国和欧盟等全球主要经济体之间的贸易谈判正在顺利推进，降低了市场对原油需求走弱的预期，国际油价因此在近期创下了自伊以冲突以来的最大涨幅，并带动燃油、聚酯、以及油脂等相关品种在今天整体走出了相对强势的表现。

　　近期的商品期货市场可谓是热闹非凡，多数品种都在宏观经济向好发展以及“反内卷”题材的市场预期下而走出了较为强势的表现。然而，在如此背景当中，棉花却以连续大阴线的方式宣告着他的与众不同。那么这是买方阵营的韬光养晦，还是其供需格局的确难有改善的机会？

　　目前，棉花的需求正处于传统消费淡季当中，最新一期的纺纱企业开工负荷仍然处于下降通道当中，且同比也处于最近4年偏低的水平之上。但值得注意的是，随着“金九银十”的临近，终端需求或许将会逐步发力，并自下向上对棉花产生积极传导。

　　此外，虽然市场对国内及海外的新季棉花存在较为强烈的丰产预期，但棉花目前实际在国内的商业库存水平正处于最近几年的同比最低位置上，而偏紧的现货库存则意味着偏紧的现货供应。因此，在消费旺季即将来临叠加现实供应相对偏紧的情况下，棉花09合约继续大幅下跌的概率并不是很大，建议交易者不要贸然追空，否则将面临相对较大的风险。